银河期货7月11日晨会纪要
2013-07-11 09:13:20   来源：新浪财经   评论：0 点击：

　　基本金属 评述 操作建议 影响因素排序 关注度
　　
　　铜 周三LME铜上涨41美元，周四亚洲盘继续上涨超百美元。周三中国对外贸易数据疲软，但市场焦点在美联储会议纪要和伯南克讲话上，会议纪要强调在放缓购前需要看到就业市场进一步成长，伯南克称在可见的未来仍要高度宽松的货币政策，并且谈到注重金融稳定是和货币政策一样重要的要务。以上消息打压了对美联储很快采取行动削减购债规模的预期。基本面，LME现货贴水扩大到7美元。国内现货升水80-180元，好铜供应减少，铜价下跌遇到消费买盘，业内人士对铜价的下行空间持怀疑态度。中国6月份非锻造铜及铜材进口量为38万吨，同比增9.7%，为去年9月份来最高，融资铜和进口窗口打开都是原因。我们认为短期铜价有可能上冲，阻力位为7000美元，在宏观面和基本面并不乐观的情况下，我们认为铜价反弹空间有限。 交易上原有空单应控制好风险。
　　
　　铅 周三LME铅价再度反弹，基本上处于2000-2100美元的震荡区间，伦铅库存昨日下滑1100吨，总量降至19.5万吨；伯南克讲话总体上暗示美联储并不急于退出，因此利好基本金属。沪期铅仓单昨日降低25吨，现货市场成交依然不是很理想，铅企正常出货；总体上旺季消费尚未有启动迹象，但沪期铅已触及前期低点，因此预计会震荡反弹可能性较大；如果转成上涨趋势还有待消费启动提振。 短期观望为宜，操作上电池企业按需采购即可。
　　
　　钢材 昨日螺纹加仓上行一度触及3650附近表现偏强，成交量也较前显著增加。宏观方面：李克强要求增长率保“下限”的讲话增加了市场对温和刺激可能出台的预期，市场心态受到提振。行业方面：本周燕山钢坯招标价上涨84元/吨至3087元/吨，较昨日市场价高17元/吨；普氏指数上涨1美金至124美金/吨，原料价格的上涨或将支持螺纹价格。 操作上，近期螺纹若持续站稳3600点，有望延续反弹，交易上可背靠3600附近尝试短多。
　　
　　农产品(6.52,0.00,0.00%) 评述 操作建议 影响因素排序 关注度
　　
　　油脂 昨日CBOT大豆期货涨跌互现，近月合约受获利了结及现货走软打压收跌，远月合约因忧虑中西部西部大豆产区未来两周干燥天气影响作物生长收盘上涨。马盘棕油期货周三收跌，7月前10天疲弱的出口数据抵消了6月库存下滑带来的利好提振，斋月节期间中东棕油需求下滑表明节前备货或已充足，而7月将进入棕油增产周期，市场对马棕油未来库存较担忧。昨日内盘油脂高开低走，午盘在马棕油库存数据利好提振下回吐早盘跌幅。现货局部地区豆油下调50元/吨。截至7月9日，我国豆油商业库存为98万吨，较前期略有下滑，在开机率提高情况下豆油库存变化不大，表明需求尚可，但后期随着大豆集中到港及开机率进一步提高，豆油库存增加毋庸置疑；国内棕油处在去库存阶段，后期下滑概率依然较大，但下滑幅度不宜过分看待。菜油受收储政策打压短期依然维持弱势。 操作上，油脂在供给增加的预期中或依然维持偏弱格局，不过在美豆天气炒作敏感期谨慎操作为宜。
　　
　　玉米 东北产区玉米现货强势运行。产区整体余粮已经基本见底，优质粮源数量更是稀少，供应趋紧将一直支撑东北玉米走强。另外，有部分南方饲料企业到吉林地区积极采购玉米，供需配合共同推升价格走高。由于贸易商尤其看好优质玉米后市，且优质玉米数量很少，因此多数产地贸易商提价销售，并且销往港口数量增加。 预计后期仍将易涨难跌。
　　
　　白糖 周三原糖指数报收于16.54，下跌0.08，跌幅0.48%(主力10合约报收于16.25，下跌0.09，跌幅0.55%)；原糖延续跌势；国内糖市方面：郑糖低位震荡盘整；产业面上：中国海关总署7月11日公布的数据显示：6月份中国出口食糖4116吨，较上月下滑17.7%，较上年同期增长29.1%，1-6月累计出口2.56万吨；关注21号左右公布的进口数据，或将引起多空的博弈；另外，中粮屯河(5.19,0.00,0.00%)15.4亿购理财产品创记录，定增募集资金原本主要用于收购中粮集团旗下食糖进出口业务及相关资产、Tully糖业100%股权、河北唐山曹妃甸年产100万吨精炼糖项目等；或许是处于对当前糖市大格局将要变动的等待期。技术上对于当前糖市的趋势定位思考：下跌趋势延续进行中。
　　
　　能源化工 评述 操作建议 影响因素排序 关注度
　　
　　塑料 近期期塑处于偏强的走势中。新主力合约1401低位连续反弹期价昨日再次冲至10400元上方。与近期高点只有一步之遥。隔夜原油继续走强主推国内化工品继续偏强走势。现货基本面变化不大，由于期货盘面的走强使得贸易商普遍报高价格50-100元/吨。线型价格在10850-10900元/吨。近期国内股市波动较大使得商品市场起伏不定。综合看，期塑正走向短期超买的区间。 操作上，短线不建议追多。长线多单继续持有。
　　
　　焦煤焦炭 昨日焦煤焦炭在螺纹的带动下大幅回升，成交放量。宏观方面：李总理表示稳增长与调结构要相辅相成，做到稳中有为，再次引发了市场对温和刺激政策出台的预期，也使昨日资本市场和商品市场普遍上涨。行业方面：6月份我国进口煤2231万吨，同比下降17.9%，尽管有所回落，但上半年整体进口1.58亿吨，同比增长13.3%，供给压力仍存。 操作上，昨日焦煤焦炭在经历了长期下跌之后，超跌反弹，但行业基本面暂时并不支持焦煤焦炭的反转，且现货价格一再降价，短期内焦煤焦炭很难扭转整体的弱势状态。
　　
　　玻璃 昨日国内现货市场大稳小动，受降雨影响，部分地区走货减缓，库存增加。华东地区吴江南玻报价小幅上调，随着市场需求逐步转暖，各地生产商挺价观望情绪浓厚，涨价意向仍强。期货盘面上来说，震荡持续，关注1390一线短时压制，在此位置之下短多跟进，以1380元一线为多单止损。
　　
　　甲醇 昨日甲醇继续反弹。现货市场，整体气氛稳健，各地报价不同幅度走高，江苏涨10元至2560元/吨，内蒙古上涨10元至2010元/吨，山东2280元/吨，河北2270元/吨。下游方面，甲醛、二甲醚报价暂稳，市场仍旧表现平淡。尽管目前上游一些大厂装置检修，且库存不高，然而下游需求的不畅，一定程度上制约其反弹的高度。总体来看在由于供应的减少，短期内甲醇将继续反弹。
　　
　　PVC 因美国原油库存减少影响原油价格继续走高，及国内数据不理想也引起了市场对政策上放松的预期，带动了股指的大幅走高，市场情绪好转大宗商品市场整体上扬。近期液氯价格走弱增加了PVC开工率，截止7月4日全国PVC平均开工率在61.41%电石法PVC开工率环比上升0.73%至62.05%，开工率的提高增加了电石用量，而目前电石运输受到蔬菜等运输旺季影响，到货也不稳定，电石到货偏紧现象频出，电石价格也有所回升，但产量大仍是制约电石价格走高重要因素。 今日期价走高更多因空单平仓所致，未来随着PVC价格走高，PVC增产问题将再次引起市场注意，PVC反弹高度关注6700一线压力。
　　
　　原油 纽约原油周三强劲上扬至16个月高位，较布兰特原油贴水收窄至2美元以下，主要受到美国原油库存大幅下降的刺激。美国能源信息署数据显示，原油库存连续第二周下降约1000万桶，最新一周汽油库存减少260万桶，而需求较上年同期增长2.5%。同时炼厂开工增加均扶助油价上涨。BP日产量40万桶的Whiting炼油厂恢复营运及新管道试运行令纽约原油交割地库欣的原油库存进一步减少，导致美国原油较布兰特原油贴水不断大幅收窄。 原油多单继续持有。