银河期货8月12日晨会纪要
2013-08-12 11:10:43   来源：新浪财经   评论：0 点击：

　　贵金属 评述 操作建议 影响因素排序 关注度
　　
　　贵金属 上周五纽约期金和期银主力合约小幅收高，周一早盘大幅高开，并伴随成交放量，量价配比显示反弹或将延续。综合来看，近期并不重大消息推动贵金属强劲反弹，资金青睐是主要推升因素。美国经济数据好坏参半，美元指数于81关口遇到一定支撑，美股于高位小幅回调，若对美资产继续调整，将推升对贵金属的买需；另一方面，中国近期数据表现抢眼，带动对金银的消费。从资金面来看，黄金ETF基金在持续减持后于上周小幅增持1.8吨，白银ETF持仓未变。本周重点关注美国7月预算月报、CPI、房地产及消费者信心等数据。操作上，日内以短多为主，金价考验前期高点1347能否突破，银价已突破60日均线压力，关注上方21.3美元表现，对应国内金价和银价分别为268元和4200元。
　　
　　基本金属 评述 操作建议 影响因素排序 关注度
　　
　　铜 上周铜价大幅反弹，中国经济数据企稳给市场鼓舞，本周市场将转向美国数据，以寻找9月中旬美联储的动向。基本面上，LME现货贴水扩大到21.75美元，中国现货升水大幅下调到0-80元，市场交投清淡，供应增加，消费不足。中国7月份非锻造铜及铜材进口量增加12%达到41.1万吨，进口铜增加将改变国内铜市供应偏紧的格局。上周中国库存减少1.2万吨至15.11万吨。从COMEX持仓上看，上周基金大幅削减空头持仓1.1万手，基金净空持仓减少至2.16万手，基金平仓成为铜价反弹的最主要的动力。总体来看，全球经济增长温和和基本面转为过剩仍会是市场最大的压力，本周关注美国经济数据和美元指数在80.87支持的有效性。铜价处于反弹之中，反弹空间有可能会扩大到7500美元。交易上应做好资金管理，等待反弹结束的沽空机会。
　　
　　铝 周五LME3月铝延续上涨，收报1872美元/吨，涨幅为1.53%。美国6月批发库存连续3月下降，澳央行调降2013年GDP预期至2.25%；国内7月份工业增加值较上年同期增长9.7%，M2同比增长14.5%，新疆银监局表示未通过环评企业不准开工和不提供贷款。9日铝长江现货均价为14280元/吨，贴水20至升水20元/吨，成交略有改善。 建议沪铝维持偏多观点。
　　
　　铅 上周伦铅延续上涨格局，其中中国经济数据较好，周边金属整体乐观，因此伦铅受到推动进一步上扬。国内铅仓单不断的降低，并且现货市场缺乏现货，现货报价领先于网价，网价被动上调，因此铅价回升格局还未结束。由于上周五外盘伦铅的上涨，因此本周国内铅产业链或整体提价，这会进一步推高国内铅价的重心。接下来，铅价的回升能否迎来铅企的增产是铅价的回升潜力的关键，不过短期内铅价上涨有望继续。 操作上，获利多单继续持有。
　　
　　钢材 周五螺纹早盘表现偏弱，午后受股指带动有所转强，持仓量减少5万余手，成交量有所回升。宏观方面：1-7月份，铁路固定投资完成额为2229亿元，同比增长18.6%；同期全国新屋开工面积累计同比增长8.4%，同比增加6%，显示各项投资活动运行较好，有利于钢铁产业继续消化产能。行业方面：中钢协预估7月下旬全国粗钢日产量为208.4万吨，较前下滑4.63万吨；同时统计局公布7月粗钢日产量为211.19万吨，较前下降4.36万吨，在社会库存偏低的情况下，粗钢产量的下降或将继续对钢价形成支持。 操作上，鉴于近期市场信心有所恢复，现货价格仍然偏强，螺纹中线有继续转好之势，短期在上攻动能得到一部分释放的情况下，存在调整的可能，但整体仍有望延续偏强走势。
　　
　　农产品(7.23,0.34,4.93%) 评述 操作建议 影响因素排序 关注度
　　
　　豆类 上周五美盘豆类弱势收跌，受天气利空及技术性卖盘的打压，且市场在8月供需报告前以调整头寸为主。关注周二月度供需报告，此次报告有望对美国大豆单产及产量数据进行调整，且美国旧作、新作大豆库存也预计将下调，报告对市场有利多预期。过去一周美国产区天气良好，且预报显示，未来两周天气状况良好，降雨不多，气温不高。整体来看，短期豆类市场环境趋弱偏空，维持美豆报告前低位震荡思路。连盘豆类上周弱势震荡，国储大豆2013年首次拍卖，起拍价较低，且稀疏成交，彰显市场对于国储大豆的采购积极性较差。从实际成交情况来看，对现货及期货价格的影响偏空一些，但由于之前价格的连续下滑，盘面对此反应不明显。港口大豆库存继续攀升，国内供应充足，油粕现货走势趋弱，但豆粕远期合约贴水较大，且油厂挺价思路依旧，其表现仍可视为抗跌的强势品种。操作上，大豆、豆粕短线多单持有。
　　
　　油脂 上周CBOT大豆受逢低买盘提振结束四周连跌，上扬0.7%，豆油期货劲挫2.3%，连跌第五周。北京时间13号凌晨美国农业部将公布月度供需报告，市场预计美豆产量将被下调0.82亿蒲至33.38亿蒲，仍为创纪录水平。马盘棕油期货上周弱势下跌，市场预计本周将公布的8月前10日马棕油出口或将下滑，7月库存或下滑至160-165万吨。上周内盘油脂低位震荡，周五冲高回落。上周四国家大豆抛储成交率不高；商务部预计8月进口大豆到港量531万吨，较7月的713万吨大幅减少。截至8月8日，我国港口大豆库存增至619万吨，上周我国多地油厂停机检修，开机率连降三周，至49.34%，前一周为53.25%，致我国豆油库存在105万吨左右徘徊；棕油港口库存下滑至127.8万吨，同期五年均值55万吨；我国长江流域菜籽收购工作已近尾声，近期传闻部分地区因收购量不足或将放松收储管制，这令菜油价格受到支撑，不过这一消息还有待验证。 操作上，油脂依然弱势震荡思路，关注今日马棕油出口数据。
　　
　　玉米 目前市场存在较大供给压力，其中多数贸易类型主体集中出货、产区轮换粮出库等均在需求并未见明显好转的背景下存在，使得市场供应压力显现，尤其临储拍卖也是箭在弦上，但是在新玉米大量上市之前，陈粮仍有望重新走强，主要是因为随着气温下降以及中秋、国庆双节来临等均在一定程度上利好养殖消费，与此同时，深加工企业最差月份已过去，后续需求有望回暖，当然不排除个别深加工企业停产检修。 预计期价难以跌破2300的支持，建议前期2300左右布局的多单可继续持有。
　　
　　白糖 上周五原糖指数报收于17.20，上涨0.15，涨幅0.88%(主力10合约报收于16.98，上涨0.16，涨幅0.95%)；原糖延续反弹；国内糖市方面：郑糖继续盘整；产业面上：云南省人民政府下发《推进蔗糖产业振兴3年行动计划的意见》：目标到2015年，形成一批集中连片，规模上万亩、平均单产5吨/亩以上、含糖分15%以上、出糖率13%以上，总种植面积超过600万亩，产甘蔗3000万吨以上，年产蔗糖300万吨的现代种植园。并扶持每年安排5000万元支持产业；通过25个国家级糖料基地和9个省级糖料基地建设，形成优质糖料基地生产能力格局；政府开始在产业链种植、加工环节发力，也意味着政府宏观调控职能定位的转变，不再以调控糖价涨跌为主要目标，转而注重产业本身。 技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位思考：低位震荡运行中。
　　
　　能源化工 评述 操作建议 影响因素排序 关注度
　　
　　橡胶 沪胶继续上冲，近期仍关注泰国原料价格以及库存的情况。现货开始跟随期货上涨，上海地区全乳胶现货上涨800元/吨至18200。从时间来看本次中期涨势仍未结束，仍看好8、9月份的行情。
　　
　　塑料 期塑上周冲高回落，周五陷入调整。由于现货价格依然库存紧张，并且报价高企，近月合约仍然处于支撑的情况下，并且逼仓行情并未结束。1401合约回落至近期连线支撑附近。10700支撑仍然有效。趋势偏多的思路，短期回调。下游方面，开工率随有恢复，但采购量并不明显。下游工厂反映高企的现货价格令其不敢妄加囤货。部分贸易商上周末选择让利出货，以应对期货盘面的回调。但基本面整体仍处强势。 操作上，多单继续减持离场后观望为主。
　　
　　甲醇 上周五甲醇持续高位整理。现货市场，各地报价持续推涨，江苏涨至2840元/吨，山东涨至2580元/吨，内蒙古涨至2230元/吨，河北涨至2520元/吨。下游方面，在原材料甲醇推涨的影响下，甲醛厂家被迫提价，报价有所走高；同时二甲醚同样涨幅较大。总体来说，现在市场库存低位是当前甲醇高位运行的最大利好，尽管下游需求没有太大的缓解，然而上游厂家的推涨心态以及部分下游行业的跟进，使得甲醇市场受到支撑，大幅下行的可能性较低。 短期内甲醇将继续在高位整理。
　　
　　PTA 上游PX窄震，表现相对强势，八月份存有采购旺季的利多预期。PTA现货市场缺乏指引，内盘报盘维持7850元/吨，商谈7830元/吨。而7月末至8月初，长三角地区高温天气连创历史记录。受此影响，各地限电消息频繁；上周涤丝生产负荷下降至76.1%。本周高温或仍将延续，且后续仍有企业计划停车，预估涤丝负荷将有进一步下降。中线看涨，本周看震荡，波段交易者建议价格高于8030可适量减仓，于7860之下补仓来滚动操作。 操作上建议前期多单继续持有，第一步持有至八月底，无单者建议观望或等待期货贴水介入多单。
　　
　　玻璃 上周国内现货市场好转明显，基本进入上行通道。风向标沙河再度出现多伦上涨，目前当地货源紧俏，库存低位；华东市场多数企业报价上调1-2元/重量箱，对前期会议执行情况良好；东北联合体会议于本周二举行完毕，会议决定各厂家视自身情况上调价格2元/重量箱，目前来看执行情况良好；华南会议周三闭幕，部分厂家上调报价1-2元/重量箱，生产企业出货尚可。期货盘面方面，上周整体上行，下方支撑位也在不断提高，目前在1390元一线附近，但上周五盘面收十字星，今日也要谨防行情翻转带来的风险。
　　
　　原油 原油期货周五上扬，受助于中国进口增加，以及对中东供应受扰的担忧。7月中国工业增幅为年内最快，中国经济显示出一定的企稳迹象。7月中国原油进口增至创纪录水平，达到每日615万桶，7月石油表观需求按年增长5.5%。同时，罢工、动荡和基础设施问题使OPEC供应减少，国际能源署表示，预计8月初利比亚石油日产量将减少60万桶，至40万桶，为2011年发生武装冲突以来最低。我们认为尽管OPEC数个成员国因动乱及基础设施问题，石油生成受到影响，但是油价涨幅不会太大。一是因为美国产量增加能够弥补缺口，二是石油需求季节性高峰将过去；三是市场对美联储缩减购债规模的预期也会给油价上行带来压力。 布伦特原油关注107美元的表现，如果上破107美元，空单平仓。
　　
　　焦煤焦炭 上周五焦煤焦炭继续上行，成交大幅回升，其中焦煤有少量增仓。焦煤方面：在经历了一波采购补库之后，港口煤炭库存再次小幅回升，至2014.4万吨，库存水平存在一定的反复。焦炭方面：焦炭现货价格在经历了一波上涨之后，表现企稳，但市场情绪继续好转。操作上，上周五焦煤焦炭继续上行，表现较强，在下游钢价好转以及现货市场纷纷提价的影响下，短期内焦煤焦炭在站稳1100点和1500点后或将继续上行走势。