华谊兄弟跨界并购 搅动手游市场
2013-08-08 16:42:38   来源：天和网   评论：0 点击：

　　今年以来，新媒体、影视、游戏等公司的并购重组大行其道，阿里巴巴、百度等以数十亿美元的并购震动业界，华谊兄弟、华策影视、掌趣科技、百事通等公司也加快了对外扩张的步伐。
　　7月24日，华谊兄弟宣称拟购银汉科技50.88%股权，借助手游概念股的市场热浪，华谊兄弟在复牌后的四个交易日，股价飙涨45%。
　　并购意在扩大业务
　　7月24日，华谊兄弟宣称拟购银汉科技50.88%股权，借助手游概念股的市场热浪，华谊兄弟在复牌后的四个交易日，股价飙涨45%。
　　华谊兄弟拟斥资6.72亿元成为银汉科技第一大股东，并为此配套启动了定向增发方案，拟以29.43元/股的价格向不超过10名的特殊对象增发761万股再融资，加上自有资金4.48亿元。华谊兄弟宣称，本次收购除了可以增厚公司业绩外，银汉科技的游戏业务亦可以和公司原有的影视业务在策划、宣传推广等方面产生协同效应，提升项目盈利能力。
　　据华谊兄弟公告，银汉科技主营移动增值服务和移动网络游戏开发与运营，在移动游戏领域拥有十年经验以及爆发式的成功产品，同行业竞争中市场占有率为5.90%，仅次于市场份额9.40%的腾讯。根据初步估算，银汉科技2013年1-6月实现营业收入9517.66万元，净利润5310.44万元。同时，银汉科技股东承诺，2013年、2014年、2015年将分别实现净利润11000万、14300万和18590万。此外，华谊兄弟与银汉科技签署对赌协议，若三年业绩未达标，银汉科技要作出补偿。
　　事实上，华谊兄弟早在2010年便表现出了其有意跨界游戏产业的兴趣，当年6月，华谊兄弟以1.49亿元投资掌趣科技[0.00%资金研报](300315.SZ)，成为该公司的第二大股东，至今已获14亿元的浮盈。不过，华谊兄弟在近一个月以来，已经三次通过大宗交易减持掌趣科技，累计套现3.78亿元。
　　上述投资仅仅是一笔股权上的财务投资，而华谊兄弟进军游戏产业的另一笔投资则以失败告终。2010年12月8日，华谊兄弟以其IPO的超募资金7500万元，收购北京华谊巨人信息技术有限公司51%股权，从而进军网游产业;此外，华谊兄弟还以2500万元的价格获得网游《万王之王3》的完全知识产业和商业运营权。尽管华谊兄弟董事会主席王中军和巨人网络董事会主席史玉柱都高调宣称看好此次合作，但华谊巨人却不但未有盈利，却连年亏损。最终，巨人方面出资7710万元回购了华谊兄弟所持有的股权。
　　对此，巨人网络的CFO张颖评价称，“华谊兄弟希望能够将其业务面扩大至网络游戏运营，在经过两年的尝试后，华谊兄弟发现该领域并非他们的强项。”华谊能不能赚一个盆满钵满
　　华谊表态说，游戏板块将在华谊兄弟的业务结构中，成为第四大支柱性板块，未来是核心的业务板块。从会计报表上，未来华谊兄弟的四大业务将依次是电影、电视剧、艺人经纪和游戏。不过对于游戏的投入更多还是资本的运作，而不像在其他影视行业华谊更有专业的能力。当然收购异或者参股之后，华谊或许有更大的腾挪空间，不过移动互联网市场带来的手游前景虽好，但盈利模式和竞争态势却是越来越激烈，无论是传统的互联网厂商还是游戏厂商都觊觎这个市场，并且表现出越来越浓厚的兴趣和行动力。
　　那么华谊又靠什么获得更多机会?不得不说的是华谊的幕后股东腾讯了。据悉在银汉科技的股权结构中，腾讯持有15%的股权，在华谊兄弟收购完成后，仍持有银汉科技8%的股权。可见华谊入股银汉背后不可避免的会有腾讯的影子。
　　昔日，华谊兄弟曾与巨人合作，意图在客户端游戏中有所作为，但随后双方合作的公司以华谊兄弟退出告终，可见华谊并没有成功。不过由于在掌趣科技中获得的丰厚回报让华谊再次燃起了游戏的热火。
　　有分析师认为，“华谊兄弟收购银汉科技，潜在的协同效应包括银汉可以利用华谊丰富的电影内容资源开发新游戏，而手机游戏强劲的变现能力，也有助于缓解华谊兄弟的现金流紧张的状况。”那么是不是手游真的可以有强劲的变现能力呢?以目前资本市场的热络来看，这种说法貌似很正确。但不容忽视的是，手游毕竟还是一个新生力量，未来的发展究竟如何要看整个移动市场的发展，以及行业的竞争格局演变，还是存在着一些变数。在这方面，不能说华谊就真的是捧着一个金饭碗坐等升值了。
　　事实上，手游概念带来的炒作大于实际的市场发展能力。虽然这是一个最容易赚钱的行业，但也不可否认这也是一个极易失败的行业。因为“做手游就像拍电影，根本无法预测哪款游戏就能火”也许仅凭一个游戏，就可以一夜暴富。但也许作出一百个游戏，也不见得有一个赚钱。
　　据悉，一款手游产品如果能收入300万，那基本能维持正常的运转，能够攒一点钱去开发下一款游戏。假如游戏收入小于100万，就可能被市场淘汰。有业内人士透露，在游戏制作公司中，约有75%的公司在亏本;而每百款游戏，如果能有1到2款成为精品游戏就算是万幸了。“过去两年上线的手机游戏超过1200款，小于100万收入的占了90%以上”，业内人士如是说。
　　蓝港CEO王峰曾公开表示：页游大作成功率1%，而手游仅0.1%。当乐网CEO肖永泉给出数据显示，过去两年到现在上线的手机游戏超过1200款，每月收入超过1000万的不到2%，500万到1000万的占3%左右，小于100万收入的占了90%以上。但尽管如此，还是有大量的手游厂商和产品出现。数据显示，2013年上半年，中国手机游戏市场正在研发的产品就有2000款，进入测试环节的有1300到1400款。下半年，在研产品将会超过3000款，进入市场的产品也会有2000款之多。
　　有业内人士表示，今年上半年虽然手游每日新上线数同比增长3倍，但存活率仅有5%，真正能够赚钱的手游数量并不多。
　　更令人值得关注的一个现象是，“现在圈儿里人坐下来闲聊，大家的话题已经从过去的讨论游戏如何制作，变为了哪家公司被收购，哪家公司卖得更高了。”很显然资本的力量已经左右了行业的发展，这对行业的前景有很多不可预知的问题。因为有一些人将手游看作快速赚钱的工具，仅做出一两款并不好的游戏，就着急卖掉变现。而资本也是趋之若鹜，希望能够在行业发展的早期获得自己的高额回报。但泡沫总有被吹破的时候，只是谁去接最后一单?
　　目前国内资本市场除了华谊兄弟外，博瑞传播、浙报传媒、旋极信息、大唐电信等上市企业均有类似对手机游戏厂商和游戏分发平台的收购。从某种程度上讲也滋生了国内手游行业的浮躁心态。联想到前不久马云沽空华谊兄弟，套现的背后是不是也是投资人已经有了泡沫出现的隐忧?