财经专家权威解读“通货膨胀已经见顶”
2012-05-22 19:50:16   来源：   评论：0 点击：

　　“猪肉凶猛，绑架物价”，这是时下各大媒体热议的话题。2011年，国内猪肉价格在连续三个多月的强劲上涨之后，在7月出现了小幅回跌，但依旧被许多消费者看成是新一轮暴涨的前兆。
　　
　　
　　涨价直接影响到家庭食谱。在北京国贸附近上班的黄小姐喜欢下厨做红烧肉。但从5月后，她就很少做。因为自那以来，五花肉价格每斤上涨超过50%,已达到了30元。
　　
　　
　　肉价飙升成为物价上涨的推手，很多商品、服务的价格也跟风上涨。通货膨胀压力加大。其中的根本原因是什么？猪肉价格为何涨势凶猛？带着这些疑问，环球人物杂志记者采访了中国银河证券首席经济学家潘向东。他对记者说：随着政府大力调控导致通胀的根本因素货币政策，“通胀的拐点即将来临。”
　　
　　猪肉涨价是成本推动
　　
　　
　　环球人物杂志：猪肉价格上涨引起热议，它的上涨幅度到底有多大？
　　
　　
　　潘向东：从绝对值看，2010年6月初，生猪价格为每公斤9.8元，处于2008年3月以来的最低水平。猪肉价格在今年5月开始井喷，与去年同期相比，上涨了57.1%，6月份环比上涨6.4%，创35个月来的新高。但7月份会有所回落，因为批发价格已经降下来了。
　　
　　
　　环球人物杂志：每年夏季是猪肉消费的淡季，照理说，肉价应该下降，为何反而上涨呢？
　　
　　
　　潘向东：本轮猪肉价格上涨应该是成本推动的，首先是养殖成本上升，主要体现在玉米价格上涨和生猪饲养员工资上涨。总体来看，饲养成本同期上涨了23%以上；其次，今年年初以来，劳动力成本增加，很多养殖户的人工成本因而增加；其三，2009年9月到2010年6月，生猪价格连续9个月下滑，养殖户严重亏损，部分养殖户缩减养殖规模，导致今年上半年的生猪出栏率下降；其四，猪肉价格长期以来被低估了，因此这次涨价实际上是猪肉价值的回归。
　　
　　
　　环球人物杂志：据了解，北京八里桥批发市场的白条猪批发价格在7月24日是每公斤23.3元，但养殖户反映还是没有赚到钱。这其中的原因是什么？
　　
　　
　　潘向东：成本上升了，必然价格上涨，但对农民来说，利润并不明显。因为更多的成本花在了劳动力和原材料上，挤压了利润。
　　
　　
　　环球人物杂志：除成本因素外，涨价还有其他原因吗？
　　
　　
　　潘向东：其实从中长期来看，所有的通货膨胀都是货币超量发行引起的。因此，此轮通胀最大的原因就是2009年货币的超量发行，导致货币供应量增大。货币供应量对物价实际上是一个超前的作用，物价相对于货币供应量的变化是滞后的，且有规律可循，中国的物价大概滞后于货币供应量增速的变化半年到一年。
　　
　　
　　环球人物杂志：物价大幅攀升，是食品价格领涨引起，为何会出现这种情况？
　　
　　
　　潘向东：第一，我国农业部门的劳动生产率远远低于第二和第三产业的劳动生产率。工业部门的劳动生产率大概是农业部门劳动生产率的７倍，第三产业的劳动生产率大概是农业部门劳动生产率的5.5倍。一个劳动力在工业部门能创造７万元的新增产值，在农业部门只能创造１万元。如果劳动力不流动，工业部门的工资水平就比农业部门要高。但由于劳动力是充分流动的，农业部门的工资水平就被提了上来。由于劳动生产率没跟上，而工资成本又上来了，这必然意味着农业部门的产品价格上涨。不然的话，就没有人愿意从事农业生产。第二，由于这两年全球粮食歉收，从2010年起俄罗斯、美国等主要产粮国减产，造成农产品价格上涨。
　　CPI和老百姓实际感受不同
　　
　　
　　环球人物杂志：国家统计局公布今年6月份CPI为6.4%。但老百姓的感觉是除了工资，什么都上涨，涨价面宽而且幅度大。CPI和老百姓感受之间有差距，您对此怎么看？
　　
　　
　　潘向东：由于CPI采样、计算方式上的一些问题，并不能准确反映实际。例如，CPI反映的是总体物价水平，而6月份食品类价格同比上涨14.4%。对老百姓来说，吃喝拉撒睡、油盐酱醋茶，没有不涨价的，因此物价上涨带来的生活压力更真实。但是，国家已经出台政策，打算增加中低收入者的工资。
　　环球人物杂志：您的意思是CPI数据不真实吗？
　　
　　
　　潘向东：不能这么说。只能说CPI指数不能全面、准确地反映老百姓的真实生活和感受。
　　
　　
　　环球人物杂志：上世纪90年代CPI高企，政府为了不让老百姓手里的钱缩水，采用了加息的手段，这样做效果如何？
　　
　　
　　潘向东：当时的银行利率非常高，以5年定期为例，1993年7月起的五年期的存款年利率是13.86%，再加上保值利息为16.74％，利息总和达到了30.6%。因此和通胀水平相比，老百姓的钱不会缩水。但也有专家指出，采取保值储蓄来抵抗通胀只是权宜之计，它会带来一些深层次问题，如价格信号扭曲、影响利率浮动弹性，不利于经济结构调整，还妨碍国内经济对外来挑战做出迅速反应等等。
　　
　　
　　环球人物杂志：央行未来还会大范围加息吗？
　　
　　
　　潘向东：我认为，目前是一个两难的境地。如果下半年不加息，通胀高企的情况下会导致实际的负利率，资金的低成本运作会促使大量体制内的资金有投资的冲动，把资金投入房地产以及股市，产生泡沫，造成经济过热的假象。如果加息，一是由于利率上调从理论上讲导致人民币需求加大，加上来自国际社会的压力，人民币升值压力增大；二是热钱流入，国际投机性资本一直豪赌中国人民币升值而虎视眈眈，加息对这些游资而言是绝佳机会，企图乘机大捞一把；三是地方债务问题严重，还债压力增大，同时中小企业生存会更加艰难。总体而言，下半年政府会实行稳健的货币政策。
　　
　　
　　天灾对物价影响不大
　　
　　
　　环球人物杂志：物价上涨和经济增长的关系是什么？
　　
　　
　　潘向东：两者是“孪生姊妹”。经济的变化往往伴随着物价的同向变化。如日本经济长期负增长，现在日本物价就比上世纪90年代下降了大概40%。同样的，经济增长的时候物价往往会上涨。关键在于怎么控制物价上涨的幅度，比如经济增长10%，物价增长3%至5%是合理的。所以要把物价涨幅控制在群众可承受的范围之内。如果物价上涨1%，群众收入增长2%，这就没有问题，反过来就有问题。
　　
　　
　　环球人物杂志：通胀会一直持续下去吗？
　　
　　
　　潘向东：通胀目前已经见顶，拐点即将来临。
　　
　　
　　环球人物杂志：您这么说的依据是什么？
　　
　　
　　潘向东：从CPI来看，6月份上涨的6.4%里，有3.7个百分点是受到翘尾因素（前期物价变动因素对后期价格指数产生影响）作用，7至10月，翘尾因素会逐月快速回落。同时国内的货币调控发挥了积极的作用，流动性减少会对物价稳定发挥基础性作用。
　　
　　
　　环球人物杂志：今年我国南方连续发生旱灾和涝灾，这些天灾会不会影响物价？
　　
　　
　　潘向东：总体来说，灾害对物价的影响不大。因为国内有很多粮食储备，占到全年产量的40％左右，调节能力很强。夏粮的产量占全年产量的1/4左右，但主要还是看秋粮，我认为影响不大。我国有比较好的储备制度，40％的调节能力足以化解因粮食减产导致物价上涨而造成的问题。