银河期货7月18日晨会纪要
2013-07-18 09:51:34   来源：新浪财经   评论：0 点击：

　　宏观经济
　　
　　经济数据--路透日本7月短观调查
　　
　　--中国国家统计局公布6月70个大中城市住宅销售价格
　　
　　--香港公布4-6月失业率
　　
　　--瑞士6月贸易收支
　　
　　--欧元区5月经常帐和净投资流动
　　
　　--英国6月零售销售
　　
　　--美国一周初请失业金人数
　　
　　--美国6月领先指标
　　
　　--美国费城联邦储备银行7月制造业指数重大事件--德国财长朔伊布勒与希腊财长史托纳拉斯和总理萨马拉斯会晤，讨论希腊改革的进展
　　
　　--欧洲央行管理委员会会议，无利率决定宣布
　　
　　--美联储主席贝南克在参议院金融服务委员会就货币政策发表证词陈述
　　
　　--企业财报：超微半导体(AMD)、贝莱德、谷歌[微博]、摩根士丹利、微软[微博]市场摘要股市：
　　
　　--美国股市周三小涨，此前美联储贝南克表示，美联储缩减刺激措施的时间表尚未最终确定。美国银行和雅虎在公布强于预期的业绩后上扬。
　　
　　--欧洲股市收高，因此前美联储主席贝南克表示，尽管美联储仍预计年内稍晚开始削减大规模资产购买规模，但保持了若经济前景恶化，调整退出计划的可能性。
　　
　　汇市：
　　
　　--美元普涨，因美联储主席贝南克证实市场预期，即只要经济一如预期增长，美联储将在今年稍后开始缩减货币刺激规模。
　　
　　债市：
　　
　　--美国公债收益率触及两周最低，之前美联储主席贝南克表示，联储缩减购债规模的计划没有确定的时间表。
　　
　　--德债引领欧元区较高评等公债上扬，因美联储主席贝南克表示，联储缩减货币刺激规模的计划并非板上钉钉。
　　
　　油市：
　　
　　--布兰特原油期货小涨，而汽油价格小跌，此前美国能源资料协会(EIA)公布美国原油库存进一步减少，而汽油库存增幅大于预期。9月布兰特原油期货攀升0.47美元，收报每桶108.61美元。
　　
　　金属市场：
　　
　　--金价下跌超过1%，因美联储主席贝南克表示，联储仍预计将在今年稍后缩减购债规模，打压了美联储可能延长刺激举措执行时间的希望。
　　
　　--期铜跌至一周低点，因在美联储主席有关缩减刺激计划的讲话发表后美元走强，且有消息称全球最大的铜矿产量大增。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收低1.5%，报每吨6,890美元，盘中跌至7月10日来最低的6,867.25美元。贵金属评述操作建议影响因素排序关注度贵金属隔夜纽约期金和期银主力合约分别于1300和20.2美元高位遇阻反弹无力后大幅下挫，量价配比显示大资金空头趋势明显。美联储主席伯南克讲话导致金价先扬后抑，于半年会证词的发言表示对通胀和就业前景有所担忧，暂缓购债计划仍看经济前景，且将保持低利率政策很长时间；但于答记者问环节表示市场的波动已经放缓，且需要建立有效的沟通防止利率上扬，美债收益率大幅回落，美元小幅上涨，贵金属市场波动剧烈；资金面上黄金ETF基金隔夜继续减持1.5吨，黄金远期利率维持负值，表明资金对黄金的套息变现行为仍未停止。操作上，金银短线适量逢高沽空为主防范诱多行为，中期难逃下行通道。
　　
　　股指昨日股指冲高回落，银行、保险、券商和中石油、中石化等权重股回落，但是地产股午后拉升。传言房地产融资开闸基本已成定局。高层并非要重走投资拉动经济的老路，而仅是以社会可以容忍的最低程度增长来保障转型成功，权重板块即使反弹也力度有限。伯南克称经济数据将决定QE退出进程，道指微张。目前市场恐慌程度不高，短期震荡偏多，但不是趋势性上涨，围绕2300多把握日内机会。
　　
　　基本金属评述操作建议影响因素排序关注度铜周三LME三个月铜下跌106美元，伯南克未像市场预期般强调维持宽松政策，而是表示依情况而定，如果经济好转，年底前会削减QE，明年会停止QE，这令市场失望，铜价下跌。另外，中国财长楼继伟11日在华盛顿发表演讲说，今年中国不会出台大规模的财政刺激政策，而是正在酝酿财政改革，以支持经济和财政的可持续发展。基本面上，LME现货贴水扩大到20.25美元，国内现货升水140-240元，据报道，这主要是投机商所为，实体处于拉剧状态。最新数据显示，力拓和BHP第二季度铜矿产量分别增长15.8%和9.5%。我们认为宏观面和基本面仍不利于铜价，周三铜价回落，我们倾向于铜价仍会继续下试。交易上空单持有。
　　
　　铝周三LME3月下跌，收报1804美元/吨，跌幅为0.55%，伦铝库存增加13400吨。伯南克表示不预设购债缩减进程，6月新屋开工下降，国务院总理定调防通胀稳增长，1600亿央票到期投放隔夜利率下跌。铝长江现货均价为14330元/吨，贴水35至升水5元/吨，早间持货商挺价意愿较强，中间商逢低采购，临近午间收盘期铝走高，现铝贸易商顺势报价提升至14350元/吨，出货积极，而下游采购商追涨意愿不高，供需呈现拉锯状态。建议沪铝观望。
　　
　　铅周三LME铅价收跌41美元，收报2033美元。昨晚美联储主席伯南克做出不利金属的讲话，伦铅下跌较多；昨晚伦铅库存回升近3000吨，对于近期波动较小的伦铅库存而言震动比较大，这也导致伦铅下滑较多。国内铅仓单昨日继续小幅度下滑，但是由于中小铅冶炼企业近期开工率回升，供应比较充足，超过下游铅酸蓄电池企业买盘速度，因此国内铅价短期内仍然以持稳为主；但会受到伦铅回落的干扰。由于铅价冬季需求缓慢临近，所以在远期铅消费预期的情况下，短期铅价难有太多波动，即便回落也比较有限。沪铅操作观望等待消费启动。
　　
　　钢材昨日螺纹延续震荡，成交量有所放大，持仓量减少8.05万手。宏观方面：商务部称7月下旬将密集出台外贸支持措施，实体经济或受提振；行业方面：尽管嘉能可-Xstrata由于看衰矿价，拟暂停澳洲铁矿开采，但从必和必拓等矿山最新公布的产量来看，中长期供给压力仍较大。操作上，粗钢产量超预期下滑以及淡季消费的不俗表现，使得基本面出现了好转迹象，中期进一步走好的可能性增加，短期可继续参照3650-3700区间震荡操作。
　　
　　农产品(6.83,-0.19,-2.71%)评述操作建议影响因素排序关注度豆类隔夜美豆涨跌互现，近月受旧作供应紧张提振，远月受未来干燥天气或将改善而走低。美国产区天气的变化牵动着市场敏感的神经，期货价格在天气因素炒作下展开波动；由于今年5-6月美国降雨充沛，当前的干燥天气对作物的影响相对有限，只要不出现长周期的高温少雨天气，未来丰产格局将越来越近。再次强调，由于当前处于天气敏感期，天气稍有变化，价格或借题材发挥，甚至放大天气的影响程度，也就是说在天气敏感期，美豆持续性向下调整的幅度不大，但随着时间推移，如八月份美豆产区天气无明显不利影响，影响单产的关键期将结束，价格承压进一步回落的可能性较大。连盘豆类小幅反弹并伴随小幅减仓，市场资金对于豆类短期走势存在顾虑；豆粕现货小幅上涨，现货坚挺格局依旧；港口大豆报价混乱，库存继续回升，豆类需求相对平淡。操作上，豆粕仍可维持中线逢低做多思路。
　　
　　油脂因旧作大豆供应紧张，且最新天气预报显示未来两周美中西部产区料将出现潮湿天气有利作物生长，昨日CBOT大豆期货近涨远跌；近期不同分析机构对北美大豆产区天气预测差异较大，但目前来看对作物生长影响有限。马盘棕油期货昨日结束五日连跌走势，收盘微涨，主要受到逢低买盘介入；马棕油已进入增产周期，随着出口下滑，该国库存或将止跌反升。国内，昨日油脂冲高回落，豆油减仓上行，上涨动能仍显不足；菜、棕油依然较弱。局部地区豆、棕油现货报价上涨20-50元/吨。近期我国港口大豆库存急剧增加，后期随着开机率的提高，豆油商业库存料将大增；本周我国棕榈油库存仍高于历史同期一倍多，后期下滑幅度料将有限；菜籽油依然受到较高的库存及收储政策打压，继续低位运行。操作上，油脂北美天气影响有限，且国内外油脂供给将大增的预期中继续偏空思路对待。
　　
　　玉米从供需基本面来看，当前市场供应趋紧状况将继续利好现货价格。但需求方面恢复着实较为缓慢。据了解，多数大型饲料企业玉米库存偏高，普遍在2个月、个别2个月以上的水平，而受禽流感疫情影响的畜禽消费恢复并不理想，且夏季生猪养殖也进入季节性消费淡季；另外深加工企业利润不佳，且玉米商品粮源供应量递减将加大其采购成本，未来一段时间内深加工企业停产检修数量料增多，综合上述情况分析，需求提振玉米消费程度暂有限。另外，跨省移库已经陆续启动，料紧随之后临储拍卖亦将进入市场。玉米市场上行压力较大，欠缺大涨动能，但在有效供应商品粮递减、饲料企业刚性需求仍存以及多数市场人士看好后市等多重利好的提振下，现价将继续稳步抬升。但涨幅不宜看的过高。
　　
　　白糖周三原糖指数报收于16.34，上涨0.05，涨幅0.31%(主力10合约报收于16.08，上涨0.08，涨幅0.50%)；原糖小幅反弹；国内糖市方面：郑糖低位盘整；产业面上：据传：中糖协销区调研：主要持有以下观点：1、受糖价下跌影响，淀粉糖产量将减少；2、今年进口量、走私糖同比将减少；3、今年食糖消费预计增加；4、传统商业企业受套票糖影响大，举步维艰；5、期、现货市场将长期背离；6、国内市场是否反弹受制于国际市场；7、明年是否增产有分歧；8、持有明年上半年将出现近年低点的观点。技术上对于当前的趋势跟踪定位思考：下跌趋势运行中。
　　
　　能源化工评述操作建议影响因素排序关注度橡胶昨日沪胶强势走强，现货基本面短期跟随，现货涨600元至16800元，最近库存小幅减少，泰国原料价格企稳，下游即用即采，短期来看基本面比之前略好，沪胶开始反弹。近期空单不宜介入，暂时观望为主。
　　
　　塑料期塑1401合约昨日继续震荡整理走势，午后有所走弱。技术指标继续走弱。现货方面，石化与中石油厂商依然挺价。线型出厂价格在10800-11000元/吨之间。贸易商反映下游采购热情不足。多以刚性需求为主。下游订单量不足是采购热情持续无法修复的主要原因。另外原料价格偏高也打击了采购的热情。隔夜原油仍在强势区震荡，但技术指标已出现回调的苗头。操作上，短线空单周内继续持有，长线多单可继续持有。
　　
　　PTA近期MEG库存持续减少，再加上有一定成本支撑力度，以及台风天气的影响，预计MEG市场价格相对偏强。PTA市场表现较清淡，内盘报7800元/附近，商谈基本维持在7750元/上下；船货卖盘意向仍在1070美元/吨，商谈1065美元/吨附近。受成本推动，市场以温和向上整理为主，目前行情尚不具备大幅波动的条件。江浙涤丝市场延续前期低迷交投态势，主流产销5－6成，低价货产销略好在做平及小幅超百位置，下游延续小批量多批次采购策略。考虑到高温天气面临的限电以及今年尤为吃紧的资金，预估丝价近期难有攀升，市场弱势横盘概率仍较大。总体来看，期货上涨7800之上显得有点吃力，中下游的产品价格不跟涨或者涨幅不及期货。本周以震荡的思路来看待，前期7500附近长线多单继续持有，第一步持有至8月底，近期可逢低补仓。7830之上平仓的建议等回调至7640一带再补仓，近期重点关注下游销售情况。
　　
　　焦煤焦炭昨日焦煤焦炭在螺纹的带动下小幅反弹，成交大幅回升，并有少量增仓。焦煤方面：欧洲ARA三港煤炭价格在夏季用电量增加的影响下小幅回升，上涨2.74美元，至75.75美元，对焦煤的价格也构成了一定的支撑。焦炭方面：焦炭市场整体保持平稳，昨日现货价格均保持稳定，成交情况一般。操作上，昨日焦煤焦炭小幅反弹，下方1000点和1400点受到了较强的支撑，不过在行业基本面未能完全好转的情况下焦煤焦炭或将继续在低位震荡，建议以短线操作为主。