外汇通：驴象握手言和 缩减QE再成悬念
2013-10-17 11:50:17   来源：新浪财经   评论：0 点击：

　　驴象两党“握手言和”美债破冰指日可待
　　
　　周三美国两党就提高债务上限与重启政府达成协议，美国暂时避免了债务违约，市场的担忧暂时消除，美元整体小幅走强，道琼斯FXCM美元指数轻微上涨。日元全线走低，美元/日元周三上涨上百基点。商品货币仍然表现相对较强。美股方面，三大股指全数上涨。道琼斯指数收盘上涨1.36%，报於15373.83；纳斯达克[微博]收盘上涨1.20%，报於3839.43；标普500收盘上涨1.38%，报於1721.54。纽商所十二月黄金(1280.20,-2.10,-0.16%)期货结算价涨9.10美元，至每盎司1,282.30美元，涨幅0.7%。原油(102.17,-0.12,-0.12%)大幅上涨，纽约原油期货收盘上涨1.1%，报於102.29美元/桶。
　　
　　随着美国政府有望结束停摆，市场在接下来一段时间终于将摆脱没有经济数据指引的窘境。不过，目前9月非农数据究竟何时公布尚没有明确消息，而此前诸多积压的美国数据很可能在明日或下周集中公布，市场很可能将迎来“幸福的烦恼”。当然随着此后数据发布重回正轨，美联储年末之前是否还会缩减QE，又将成为市场一大悬念。
　　
　　随着美国商界和中国等海外债权人施加的压力越来越大，参议院同意结束政府部分关门状态，并将债务上限期限延长到明年初，同时民主党和共和党就一项新的预算开启谈判。据悉，参议院宣布的这份协议将按照目前的支出水平向联邦机构提供资金至明年1月15日，并将美国触及债务上限的最后期限推迟至明年2月7日。一个谈判委员会将单独负责制订中长期财政解决方案。
　　
　　由于银行大量贷款与政府债务挂钩，如果债务上限在很长一段时间里限制政府借款，银行将有大量政府担保的债务吃紧。超短期内，银行很可能开始交易这些置产，而价格则受市场对政府何时有足够税收收入来偿债的预期决定。
　　
　　正如Waldman所指出，类似的交易将创造出一种新的经济指标。因为税收收入很大程度上反应经济表现，因此对税收收入何时能带来债务偿付的预期实质上是对经济表现的预期。
　　
　　一些分析师认为，10月17日或者10月24日将是至关重要的一天。因为这两天分别有1200亿美元和930亿美元债务到期。不过美国财政部可以用此前几天拍卖新国债所得，支付投资者。投资者可能要求这些新拍卖的美债支付更高的利率，但是可能仍然有旺盛的需求。
　　
　　当然，财政部迟早有一天会无力支付自己的账单。美国政府关门，意味着日常收入和开支相比正常时期更难以预测。即便如此，财政部仍然非常有可能在周四和今天几天内维持正常运营。所以，即便不能在周四最后期限前提高债务上限，我们不预期到10月17日天会塌下来。
　　
　　不过，目前仍有分析师不无担忧地指出，美国政界也许已达成协议，然而美国仍将在相当长时期内承受两党债务问题摊牌的种种后果，其表现形式是盈利预警、经济不确定性以及国际投资者持续的反感情绪。
　　
　　基本面大势已去？“疯狂”黄金跌涨无序
　　
　　FMDCapitalManagement投资顾问DavidFabian周三称，“从今年国际金价跌宕起伏的行情中你其实可以看出，眼下的金价走势根本不是基本面所能决定的。无论你对黄金的基本面做过多少功课，市场似乎总是与基本面所反应的相反方向移动，这是不是非常不合逻辑？。其实这种现象用一句话就能解释‘投资本身就没有逻辑，投资是市场心理层面上的博弈’。”
　　
　　我相信黄金的一些基本面投资者早就听的不想再听了，比如美联储缩减QE，亚洲实物金需求，美元贬值以及供应下降等等。然而，这些基本面在今年的金价行情中却完全失去的作用，甚至成为了‘反向指标’。此外，一些与技术面和基本面关联性不强的资产，如股票和债券的波动也会对黄金造成影响，但重要的是，这方面投资者是很难预测到的。
　　
　　黄金本来是资金的“避风港”，不过在10月初美国联邦政府停摆等一系列风险事件发生后，黄金的避险属性没能充分发挥，不涨反跌。
　　
　　从近期黄金的走势来看，基本面对金价走势的影响较小。“后市美国联邦政府‘开门’及缩减QE政策，对金价将再次形成利空。”张强认为，提高债务上限将是支撑黄金上涨最有利的因素，但就当前来说，这种利好也只能是短暂的。“总体来看，金价易跌难涨。”杨学杰说，若美国参众两院在10月17日之前达成短期提高债务上限协议，10月底美联储议息会议保持宽松政策不变的概率变大，短期利好黄金，但黄金市场资金还在持续流出，中长期弱势难改。
　　
　　全球各界源源不断向美国政府提供债务融资，正是美国经济可以在高负债压力下顺畅运转的原因。如果全球对美国政府支付能力的信誉受到冲击，那么大家可能会开始抛售美元计价资产，这将使得美元汇价出现持续走低。鉴于美国政府目前尚无力扭转其财政与贸易双赤字的状况，因而，美国政府的继续运转，只能仰仗继续举借外债这一条路，这会是美元面临持续的下行压力。
　　
　　花旗集团期货专家SterlingSmith称，"眼下市场更倾向于认为美国两党即将达成一致协议，意味着短期债务上限及政府关门的问题将得到解决。然而，我预计那些在纽市早盘买入黄金的投资者正在'偷着乐'，因为他们肯定会看准这个机会获利了解，毕竟一旦美国两党确定达成协议，金价自然会出现下跌。"
　　
　　昨日现货白银(21.29,-0.07,-0.33%)开盘于21.36美元/盎司，盘中最低跌至21.10美元/盎司，最高涨至21.42美元/盎司，最终于21.26美元/盎司收盘一根小阴线。总体走势一直是在一个区间中震荡。目前来看，现货白银短期内方向未明，会维持区间震荡走势，上方阻力位置在21.51美元/盎司附近，日内下方支撑位置在21.10-20.90美元/盎司附近(天通银4170-4130)。由于受美国债务谈判影响，市场不确定性增加，谨慎投资者可以等方向明确后顺势进场。