徽商银行4亿股权遭抛售 售价12亿考验接盘方实力
2012-08-10 16:04:44   来源：网易   评论：0 点击：

　　近日，一位神秘股东委托北京金融资产交易所一次性转让约4亿股徽商银行股份，转让价格初定为3元/股，粗略计算，接盘方需一次性支付约12亿元。
　　
　　虽然股东未公开身份，但据证券时报记者了解，此次为单一企业股东欲整体转让4亿股股权。而据徽商银行去年年报信息显示，持股接近或超过4亿股的股东只有徽商银行的前五大股东。
　　
　　12亿考验接盘方实力
　　
　　证监会8月3日公布的“发行监管部首次公开发行股票申报企业基本信息情况表”显示，徽商银行上市申请已进入初审阶段，拟上市地为上交所，保荐机构为中信证券。
　　
　　大股东为何在徽商银行离上市只有一步之遥时选择了转让所持股份？是不看好公司发展前景还是资金紧缺不得已转让？北京金融资产交易所相关人士以该笔股权转让尚未正式挂牌为由拒绝透露转让方信息。
　　
　　位列前十的股东清空徽商银行股权已有先例，安徽奇瑞汽车销售有限公司去年将所持2亿股徽商银行股权一次性转让给了休宁新华资产投资管理有限公司。
　　
　　去年底今年初又有位列前十的股东在长江产权交易所挂牌转让徽商银行3亿股股份。据记者了解，该笔转让的意向转让价格同样为3元/股，但由于转让方同样希望一次性转让，目前该笔转让仍未成交。
　　
　　此次约4亿股徽商银行股份转让与此前的约3亿股转让是否为同一家股东委托，记者尚未得知。但约4亿股整体转让对受让方的资金实力显然是不小的考验，以初定转让价格3元/股计算，受让方需一次性支付约12亿元才能接盘4亿股徽商银行股份，并有望一跃跻身徽商银行前五大股东行列。
　　
　　“准备上市公司的股东大多不愿意分拆转让，更倾向于集合股权一次性转让，以避免股东数量扩大，从而符合公司股东不超过200人的上市要求。”北京金融资产交易所一人士称。
　　
　　转让方猜想
　　
　　据北京金融资产交易所相关人士称，此次委托转让4亿股徽商银行股权的产权人为一家企业，而非多家企业联合转让。这意味多家股东联合转让合计约4亿股徽商银行股份的可能性排除。
　　
　　徽商银行去年年报显示，持徽商银行股份接近或超过4亿股的股东只有前五大股东，分别为安徽省能源集团有限公司、安徽省信用担保集团有限公司、安徽国元控股（集团）有限责任公司、安徽省高速公路控股集团有限公司、中静四海实业控股有限公司。除了中静四海实业控股有限公司为民营企业外，其他4家股东全部为省属企业。
　　
　　“省属企业大手笔转让股权的可能性应该不大吧？民营企业会不会出于自身财务方面的考虑转让就很难说。”徽商银行一位内部人士分析称。
　　
　　前五大股东中唯一的民营企业中静四海实业控股有限公司，是徽商银行2008年增资扩股时引进的民营股东，也是徽商银行前十大股东中为数不多的民营股东。
　　
　　中静四海实业的大手笔投资的背后是控股股东杉杉集团在金融行业大展拳脚的雄心。近年来，杉杉集团坚持产融结合的战略，已成为宁波银行、徽商银行、贵州商业银行等多家金融机构的战略投资者。
　　
　　中静四海实业近年来以增持徽商银行的动作为主。2010年底中静四海实业曾通过受让安徽省全柴集团有限公司所持徽商银行7469.62万股股权，受让后由徽商银行的第六大股东升至第五大股东。
　　
　　“去年底今年初3亿股徽商银行股份的转让方不是中静四海实业，而是一家国有股东。”长江产权交易所相关人士透露的情况否定了上述猜想，“股权转让是因为需要钱。”
　　
　　其实，看起来不差钱的国有股东去年就曾大手笔转让徽商银行股权。去年芜湖市建设投资有限公司也曾转让8175.35万股徽商银行股份，使得芜湖市建设投资有限公司由第六大股东降至第七大股东。去年最大一笔徽商银行股权转让是奇瑞汽车销售公司转让2亿股，奇瑞汽车销售公司亦属当地国有企业。
　　
　　徽商银行前十大股东大多借助2008年徽商银行增资扩股的机会而进入前十大行列，当年徽商银行增资扩股的入股价格为1.35元/股。此次3元/股的转让价格，低于去年徽商银行股权挂牌转让价格，对应的静态市净率为1.44倍，低于宁波银行1.57倍的静态市净率（按昨日收盘价）。以此粗略计算，4亿股转让可获利超过6亿元。
　　
　　有助股权结构优化
　　
　　与多数地方控股的城商行一样，国有股东占大多数使得徽商银行具备了浓厚的国有色彩。
　　
　　据了解，徽商银行去年年末最大十户贷款客户中几乎全部为当地国有企业，包括多家带城市建设投资字样的城投公司。
　　
　　事实上近年来，徽商银行的股权结构已经有所改善，国有股比例已呈现逐步下降的趋势，2008年增资扩股后徽商银行国有股占比为72.4%，而去年年末国有股占比已下滑至61.63%。
　　
　　在国有股和个人股减少的同时，法人股呈现逐渐增加的趋势，去年徽商银行法人股增加了7.68亿股。这或许与近年来徽商银行股权频繁转让不无关系。
　　
　　地方国有股东大手笔转让城商行股权今年已不止一次出现。今年3月，张家口市财政局曾挂牌转让约1.88亿股张家口市商业银行股权，占张家口市商业银行总股本的18.81%。
　　
　　去年开始，为缓解地方融资平台的资金紧张，一些地方城投公司就已经开始大笔转让城商行股权。