台城制药寅吃卯粮 污染问题待解
2012-10-26 14:21:03   来源：第一新闻网   评论：0 点击：

　　未来销量或下滑

　　药品零售价数倍于出厂价已不是秘密，而以此行业规则计算，同样的产品，台城制药生产的金匮肾气片的零售价数倍于昆明制药(600422)厂生产的金匮肾气片，市场竞争力何在?

　　目前市场上止咳宝片的主要生产厂家有海南海力制药有限公司(下称“海力制药”)和台城制药，记者从21世纪药品网(经国家药监督局批准的合法正规的导购网站)了解到，海力制药生产的止咳宝片规格为0.33g×21片/盒，广州聚缘堂药店的售价为28元/盒，台城制药生产的止咳宝片的规格为0.35g×24片/盒，广州聚缘堂药店的售价为19.8元/盒，台城制药生产的止咳宝片2011年的出厂价为5.21元/盒，零售价超过出厂价近3倍。

　　对于另一主要药品金匮肾气片，目前市场上此类药品多以金匮肾气丸的形式生产和销售，而生产金匮肾气片的厂家除了台城制药，还有昆明中药厂有限公司，同样通过21世纪药品网了解到其生产的药品规格为0.27g×72片/盒，广州聚缘堂药店的售价为20.90元/盒。折合0.27元/片，而台城制药生产的金匮肾气片的规格为0.27g×100片/瓶，以2011年21.06元/瓶的出产价计算，折合0.21元/片。

　　药品零售价数倍于出厂价已不是秘密，而以此行业规则计算，同样的产品，台城制药生产的金匮肾气片的零售价数倍于昆明制药厂生产的金匮肾气片，市场竞争力何在?

　　招股书显示，海力制药和昆明中药厂均被台城制药列为细分领域最重要的竞争对手，可见上述两家的产品与台城制药的产品有很强的对比性。

　　从以上的对比可以了解到，海力制药生产的止咳宝片的零售价要高于台城制药生产的止咳宝片，产品零售价与出厂价的比例基本符合行业惯例，但台城制药生产的金匮肾气片的出厂价却接近同类产品的零售价，在台城制药的产品并没有表现出明显优于对手的情况下，金匮肾气片的出厂价便存在极大水分，其近80%的毛利率恐也只是表象。

　　而预付账款的变化表明实际情况或许更为严重。

　　2009年末、2010年末和2011年末，台城制药预付款项的金额分别为684.66万元、2877.05万元和1001.20万元，预付款项主要为预付的原材料采购款，但2011年末该笔款项却较2010年末减少1875.85万元，降幅超过60%，招股书对此的解释为“主要系公司订购的原材料已陆续到货验收入库所致”。但存货金额的变化使得这一解释前后矛盾。