险资新投资路线图：布局四大行业 注重个股配置
2012-08-16 11:51:43   来源：搜狐   评论：0 点击：

　　面对反复探底的大盘，相比仓位控制，显然险资已经更加注重个股配置。
　　
　　截至8月14日，在已经公布半年报的772家上市公司中，保险资金出现在125家公司的前十大流通股股东名单中，其中被险资增仓的有56家，减仓的有28家，新进的有22家，其余19家持仓不变。
　　
　　记者发现
　　相关公司股票走势
　　
　　华光股份11.41+0.191.69%新时达13.34+0.120.91%深圳惠程8.23+0.030.37%国电南自7.15+0.000.00%沈阳机床6.43-0.07-1.08%，在险资二季度增仓或新进的个股数量中，机械设备、化工、信息服务、医药板块排在前列，而从中报业绩看，此次中报业绩向好的公司也多集中在这四大行业。
　　
　　“继续维持相对较高仓位，坚持个股选择策略。”国寿基金投资部孙庆认为，当前A股市场缺乏趋势性机会，市场在短期内仍然处于震荡行情，但应关注货币政策持续放松可能会对经济和市场产生的累积效应，因此下一步将加强研究，进一步优化投资品种选择。
　　
　　布局四大行业
　　
　　保险资金在二季度的个股选择上仍坚持了惯有的稳健风格。从二季度先后增持或新进的78只个股看，保险资金仍显示了较明显的行业属性上的偏好。
　　
　　实际上，在今年第一季度，被保险机构重仓的机械设备类股票已经有68只，而二季度则继续加仓。截至目前，在被险资增仓或新进的78只个股中，有12只属于机械设备行业，包括沈阳机床、深圳惠程、华光股份、国电南自、新时达、康力电梯、中核科技、大连重工、杭氧股份这增仓的9只以及首航节能、杭锅股份、江苏神通这新进的3只。
　　
　　值得注意的是，在机械设备板块的高比例重仓中，险资多采用组团建仓。在持有保险家数超过4家的10只个股中，就有5只为机械设备类，其中沈阳机床、深圳惠程的持股保险公司家数最多，共有5家保险公司持股，而华光股份、国电南自、首航节能均有4家保险公司持股。
　　
　　“机械设备板块是沪深两市中权重较大的周期性板块，细分行业多，所以板块内部表现的同质性较低。”一位方正证券(601901,股吧)研究员对记者表示，受国内外实体经济增速放缓的影响，国内固定资产投资增速持续回落，机械行业景气度下行，但目前该板块的整体估值水平处在历史较低水平，因此保险资金的思路就是以时间换空间，低位介入那些认为能够在降速周期中保持业绩稳定增长的机械设备类个股。
　　
　　此外，对于化工行业，险资增仓或新进的8只个股包括新都化工、红太阳、三友化工、司尔特、滨化股份、红宝丽、胜利股份、鲁西化工；对于信息服务行业，险资增仓或新进百视通、雷柏科技、卓翼科技、南天信息、川大智胜、航天信息、用友软件7只个股；对于医药行业，险资则增仓或新进信立泰、康缘药业、华润三九、桂林三金、江中药业、恒瑞医药、片仔癀7只个股。
　　
　　注重个股配置
　　
　　保险资金对增持股的选择无疑相当谨慎，这从其对基本面的考核就显露无遗。
　　
　　据记者不完全统计，在保险资金增持或新进的78只个股中，上半年业绩增速超过20%的个股几乎占据半壁江山，目前为止这一比例在二季度5大机构增持股中排名第一位。
　　
　　“从保险机构持股情况看，所增仓的公司大多业绩增长稳定，并且一般也是机构评级比较高的。”上述方正证券研究员指出。
　　
　　回顾去年以来保险资金的几次抄底经历，记者发现，从去年“股债双杀”开始，险资过去颇为擅长的波段操作不怎么奏效了。这是否导致了险资对个股配置更加重视？
　　
　　“要精准地抄底和逃顶，谈何容易。在现在这种经济增长放缓的情况下，仅靠仓位控制来获取收益是不现实的，因此必须得调整投资思路。”一位中型保险公司投资人士对记者坦言，该公司二季度股票持仓比例略有下降，目前的权益类投资比例仅在11%左右，而下半年仓位也不会发生大的变化。
　　
　　他还透露，虽然最近市场传出保险公司加仓基金的消息，但实际上多为分级基金，并且其主要目的不是博取市场反弹，而是以对稳健份额的增持来获取息差收益。
　　
　　据了解，大多数分级基金稳健份额约定收益率仅在每年调整一次，如年约定收益率可为“一年期定期存款利率+3.5%”，并在每年第一个交易日按照当时利率进行调整。在今年已两次降息的背景下，这类基金稳健份额实际收益率提升，因此吸引了保险资金进驻。
　　
　　“当前市场整体估值较低，流动性环境小幅改善，政策缓慢放松，市场回报水平有望得到一定程度的修复，但企业盈利增速下滑的压力依然未能消除，仍需相对谨慎。”国寿进取股票投资账户基金经理张涛表示，未来他将重点关注消费、高端装备制造、医药、文化娱乐等防御性板块的投资机会。(来源：华夏时报)